摘要：钢管同行每次谈论到无缝管价格与其他钢材价格进行比照之时，总是有无缝管价格较其他种类“敏感性不高”又或是“滞后性较强”等等原因，总有一种被“牵着鼻子走”的现象，商场无缝管价格为何相对其他种类总是滞后？下文笔者将以无缝钢管价格与螺纹价格历年改变状况进行扼要剖析，简述几点无缝管滞后原因以及商家怎么运用无缝钢管滞后性以躲避少数危险。

　　一、无缝管价格跌落至熊市底部一般滞后螺纹6-8周，跌落至阶段底部滞后2-4周

　　从2011年三月份开端，钢材商场阅历了为期4年半的“熊市”阶段，呈现很多企业资不抵债、破产、跑路等现象，直到2015年12月份，钢材商场触及熊市底部。图一（1阶段）螺纹钢价格指数在2015年12月14日到达最低点1871点，随即因为供应侧变革提出以及中国经济企稳上升，螺纹首先开端进入为期3年的牛市阶段，但是无缝钢管价格指数并没有止跌反弹，一路跌落至2016年2月3日，滞后螺纹钢指数6周左右才到达最低点2622点。于此相似，如图一（4阶段）在2020年熊市晚期，螺纹钢价格指数在2020年3月9日首先近三年最低点3537点，而无缝管价格则滞后近8周时刻跌至熊市底部4239点。此外，如图一（2、3阶段）为前期冲高回落跌落至阶段性底部，2015年至今相似于此阶段性走势不下十余次，每次无缝管价格指数总是滞后螺纹钢价格指数约2-4周左右才到达阶段性最低点，随即开端反弹。但是无缝管价格上涨至阶段性高点只滞后螺纹价格1-3个交易日。

　　从2012年至今随机选取两个种类的五次阶段性涨跌状况，而且进行汇总。能够简略的看出，螺纹钢价格震动起伏是要强于无缝管震幅，简直每一个阶段都是螺纹钢上涨起伏要大于无缝管的上涨起伏，一般螺纹钢涨幅均匀要高于无缝管涨幅13%左右。相反，螺纹钢价格在同一阶段跌落起伏也大于无缝管跌落起伏，一般螺纹钢跌幅均匀要高于无缝管跌幅9%左右。总结来看，相对无缝管价格来看，螺纹价格可谓是“快涨快跌”的一个状况，无论是在价格的灵敏性仍是价格的改变起伏，无缝管体现滞后于螺纹。

　　无缝管种类在整个工业链靠中偏后，从铁矿到无缝管相对铁矿到螺纹途径流程较多，因而价格在这个工业链的传导上会有显着的滞后效果。

　　无缝管价格跌落起伏显着小于螺纹同时期跌落起伏其重要原因是，无缝管终端需求职业十分涣散，触及各行各业，在商场快速跌落之时，有相似于“不要把鸡蛋放在一个篮子”的状况，或许存在某个职业对无缝管有较好需求，从而对无缝管价格起到了必定的支撑效果。

　　产能过剩是个陈词滥调的问题，据不完全统计，算计我国无缝钢管实践产能约为4074万吨。2020年无缝钢管全体产值在2800万吨左右，产能运用率约为68.73%，但是近两年又有各地区新上无缝管产线，实践产能运用率则更低。相对于螺纹钢来说，无缝管产能运用率这远低于螺纹产能运用率。严峻的产能过剩导致商场商家与商家、厂家与厂家呈现剧烈竞赛。产品同质化严峻，管厂定价权弱，商场价格难跟管厂价格，全体价格只能跟从商场，导致无缝管价格反映滞后其他钢材种类。

　　无缝钢管出产企业产能top10的企业，合计无缝钢管年产能约为1415万吨，以2020年热轧无缝钢管总产能4074万吨（去除关、停、拆机组）来核算，约占无缝钢管总产能34.73%。无缝钢管工业集中度较低，产能较为涣散，与其他相关种类比较无缝管职业集中度显着低于其他种类，商场短少主导商场价格的企业，管厂定价权偏弱，这也使得无论是无缝管改变起伏仍是价格灵敏性都是滞后于商场。

　　归纳来看，无缝管在时刻和空间上相对螺纹仍是有必定的经历可循，商家可对其滞后性定论进行参阅。一般无缝管价格跌落至熊市底部一般滞后螺纹6-8周，跌落至阶段底部滞后2-4周，跌落起伏也是小于螺纹跌落起伏，一般状况下，螺纹首先到达阶段底部之后开端反弹，反弹调整再次上涨时无缝管才开端上涨。当然，商场是不断改变的，种类之间距离也会也来越小。

　　就现在商场螺纹钢与无缝管肯定价格指数上看，现在无缝管价格滞后于螺纹阶段底部挨近4周，跌落空间上也现已挨近前史起伏水平，从无缝管滞后性现象来看，无缝管价格大概率会在7月份有企稳运转。此定论仅供各位同行参阅，不构成出资主张。

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